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今年前4月,头部房企凭借资金、品牌、管理等优势保持经营韧性,多家房企销售金额突破500亿元。机构分析认为,从上市房企今年一季度及去年全年的业绩情况来看,市场集中度正加速向头部企业集中。
多家企业前4月销售额突破500亿元
保利发展5月11日公布的4月销售情况简报显示,4月份,公司实现签约面积113.04万平方米,签约金额259.31亿元。1至4月,公司累计签约面积346.27万平方米,签约金额777.13亿元。其中,公司4月单月销售额同比增幅5.32%。
招商蛇口日前公布了4月份销售数据及近期土地收储情况。4月份,公司实现签约销售面积55.24万平方米,销售金额217.30亿元。综合1至4月,公司累计销售面积169.39万平方米,销售金额551.12亿元,整体表现良好。
金地集团也于5月8日公布了4月份销售情况,从单月及累计数据来看,其销售面积和金额均出现同比下降,销售业务仍在恢复阶段。
整体来看,今年前4个月,龙头房企仍然保持着较为稳健的销售规模。中指研究院近期公布的今年1至4月房企经营业绩显示,包括保利发展、中海地产、华润置地、招商蛇口、绿城中国等在内的房地产行业百强企业,前4个月销售总额为9004.5亿元。其中,上述几家头部房企前4月销售额均超过500亿元。
中指研究院研究主管王琳分析指出,近期部分重点城市陆续出台放松限购、发放购房补贴、提高公积金贷款额度等政策,二手房市场活跃度明显提升,并逐渐传导至新房市场,进一步提振了上述房企的销售业绩。一方面,这些企业2025年拿地较为积极,正在陆续转化为新上市货源,保证了销售的可持续性。另一方面,这些企业拿地布局高度聚焦于北上广深及强二线城市,这些核心城市房地产市场今年以来已经出现回暖迹象。“去年在核心城市精准储备,今年正好承接市场需求释放,带动了销售业绩的提升。”
4月份,房企在土地收储方面也较为积极。北京、上海、深圳、杭州等城市土地市场热度回升,多宗地块出现高溢价成交现象。从拿地企业来看,华润置地、保利发展、中国金茂、招商蛇口、中海地产、建发房产等大型央国企拿地金额位居行业前列。
其中,招商蛇口公布的4月份土地购得情况显示,当月新增三个住宅用地项目,分别位于上海普陀区、上海徐汇区和杭州余杭区,土地面积合计6.88万平方米,成交价款合计58.10亿元。此外,公司通过控股子公司获取了香港一处商住项目15%权益,对应土地面积约2.48万平方米,进一步拓展了在港业务。
部分房企一季度资金回笼有所改善
Wind数据显示,截至目前,申万房地产行业108家A股上市公司已经全部披露完毕一季度报告,其中39家公司营收同比增长,46家公司净利润同比增长。整体来看,行业上市公司经营格局分化加剧,头部企业在行业修复阶段展现出较强的业绩韧性。
万科近期公布的一季度报告显示,期内公司实现营业收入289.3亿元,同比下降23.9%。其中,房地产开发业务贡献营业收入145.7亿元,同比下降36.1%;经营服务业务贡献营业收入124.8亿元,同比增长1.7%。
由于房地产开发业务结算规模收缩等因素影响,万科一季度报告显示,其归属于上市公司股东的净利润亏损59.5亿元,较上年同期亏损规模收窄4.7%;扣除非经常性损益后净亏损为53.3亿元,同比收窄11.7%,主营业务亏损压力有所缓解。期内,公司整体毛利率9.1%,同比提升3.0个百分点。截至期末,公司持有货币资金604.9亿元;有息负债合计3560.5亿元;资产负债率为77.1%。
绿地控股公布的一季度报告显示,一季度由于项目结转规模降低,期内公司实现营业收入为276.85亿元,同比下降22.23%。不过,公司在盘活存量、去化方面实现“双增长”。一季度去化金额139亿元,同比增长14.8%;销售面积171万平方米,同比增长12.7%;回款金额115亿元,同比增长11.6%。
报告还显示,期内归属于上市公司股东的净利润为2.04亿元,同比增长182.61%。不过,记者注意到,该指标变动核心驱动因素为“债券回购形成的利得及债务重组形成的收益较同期大幅增长”等非经常性损益。其中,公司债务重组损益达4.98亿元,加上其他符合非经常性损益定义的项目贡献,合计达10.13亿元。公司扣非后的净利润为-8.09亿元,同比下滑419.27%,这也意味着其主营业务仍处于调整期,盈利能力仍待实质性修复。
今年一季度,全国多个城市相继出台楼市支持举措,通过实施税费优惠、优化公积金政策、盘活存量资源、提升住房品质等方式,推动市场信心逐步修复。在此背景下,上市公司资金回笼水平得到有效改善。
保利发展一季度报告显示,期内公司实现销售资金回笼471.58亿元,回笼率为91.07%,期末货币资金余额1275.63亿元。作为行业龙头,公司较高的资金回笼率在行业整体资金紧张的背景下表现突出,也为其维持财务稳健提供了有力支撑。
优质房企经营质量有望率先修复
4月下旬,4只商业不动产REITs经上交所审核通过并履行注册程序后,正式获得证监会准予注册的批复,分别是中信建投首农食品集团REIT、汇添富上海地产REIT、中金唯品会REIT、国泰海通砂之船REIT,合计募资规模预计145.18亿元。
方正证券研报分析指出,随着市场规模逐渐扩大,商业不动产REITs开启资产证券化新阶段。该机构认为,首批四只REITs,底层资产涵盖办公、购物中心、酒店等多元业态,零售类占比过半,多业态组合申报增多。资金用途放宽至存量收购、项目投资及偿债等,但严禁购地。叠加政策端持续优化,有望推动开发商盘活存量、改善现金流,成为行业结构性复苏的核心驱动力。
东吴证券分析认为,从房地产开发行业2025年报来看,行业进入缩表阶段,房企资产负债表持续优化,行业整体筑底修复。头部央国企及优质民企凭借低负债、低成本融资、核心城市资源与运营能力,实现销售份额与拿地强度双提升,行业集中度加速向龙头集中。
该机构进一步指出,尽管房地产行业上市公司整体毛利率仍处低位,但优质房企因商业运营与结转结构优化率先企稳。资产流动性分化显著,高流速、高覆盖倍数房企抗风险能力更强。随着行业供求关系进入新阶段,政策发力推动需求释放与库存出清,优质房企凭借稳健信用、核心城市资源、产品力与运营能力,在融资、拿地、去化与现金流管理上优势凸显,经营质量有望率先修复。
中指研究院企业研究总监刘水分析认为,今年以来,核心城市新房市场延续修复态势,行业加速风险出清、格局重塑。未来,投资者将更加关注企业可持续经营能力。这也意味着,布局核心城市、打造“好房子”和不动产运营服务能力突出的房地产上市公司将更具发展韧性。
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